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    “但我们综合分析后认为，他们的问题都还很大，”

    “我们都知道，从去年7月份开始，他们纷纷几次先后减记因为次贷造成的损失，但实际上，相关的亏损，还不是最大的问题，”

    “以他们的实力，以他们的资产规模，承受那样规模的亏损，虽然会导致他们的业绩很难看，但并不会影响到他们的生存，”

    这个自然，就说冯一平这一次，相当于从他们5家手中，一共卷走了200亿美元，但并没有因此拖垮一家。

    “最主要的问题，在于两方面，一个是相关的证券以及债券市场，现在不是成交额大幅降低，而是完全没有成交额，”

    “现在市场上交易的债券，全是最传统的定息定期债券，购买者多为个人投资者，”

    这就相当于一家企业没有销售。

    “另一个问题，还是流动性的问题，”

    “因为短期资金的拆借，现在已经近乎停滞，”

    这类似于从银行借不到钱——当然，投行的融资渠道不只是银行。

    “而与此同时，他们手中所持有的很多证券以及债券，还正在不断的贬值，”

    “考虑到他们此前为了高回报而一直采取的高杠杆，如果不能筹措到充足的资金，那么，接下来他们旗下的很多基金将会破产，”

    说到这，大家都明白如果发生那样的情况，后续会如何发展。

    因为，贝尔斯登就是一个例子。

    贝尔斯登被贱卖的始因，就是因为旗下两支资本不过16亿美元的基金倒闭。

    就是没贝尔斯登那个前车之鉴，也不是不好评估他们的状况，一个企业，如果既没有销售，又不能借到贷款，而库存又在不断贬值，那它的日子能好到哪里去？

    “当然，剩下的四大投行，最近也纷纷在采取各种措施，从综合实力评估，我们认为，如果不出现极端的情况，高盛和小摩，大几率会比较安全，”

    冯一平点头，实际上心里在说，极端的情况，那是一定会出现。

    “至于美林和雷曼兄弟，我们觉得，雷曼兄弟面临的风险应该会更大，”

    “为什么？”冯一平问。

    “因为目前，除了雷曼兄弟，其它三家投行，都在积极变-->>

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